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Thales : un nouveau plan de vol mal accueilli
information fournie par Le Revenu 03/10/2019 à 17:45

Thales vise une marge opérationnelle comprise entre 11,5 et 12% en 2023, contre 10,6% en 2018. (© Thales)

Thales vise une marge opérationnelle comprise entre 11,5 et 12% en 2023, contre 10,6% en 2018. (© Thales)

Le titre du groupe d’électronique civile et militaire plonge après l’annonce de nouveaux objectifs financiers intégrant Gemalto à l’horizon 2023. Les investisseurs semblent déçus par l’absence de croissance dans la division transport et la faiblesse persistante de l’activité dans le spatial. Notre analyse et notre conseil sur l'action Thales .

En chute de plus de 3% à la clôture dans des volumes d’échange deux fois supérieurs à la normale, le titre Thales accuse le plus fort repli du CAC 40, indice dans lequel il a fait son retour en juin dernier.

Les investisseurs ont mal accueilli l’annonce par le groupe d’électronique civile et militaire d’une mise à jour de ses objectifs moyen terme dévoilés en juin 2018. Ceux-ci intègrent désormais la contribution de Gemalto , dont l’acquisition a été finalisée au printemps.

À l’horizon 2023, les dirigeants de Thales continuent d’anticiper une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de 3 à 5% à périmètre et changes constants, tout en précisant que la dynamique serait plus faible au début du plan.

Un point décevant

Ils anticipent également que la croissance interne de l’ex-Gemalto, désormais regroupé au sein de la division DIS, soient plus forte que celle du groupe avec une progression attendue comprise entre 4 et 6% à partir de 2020.

Cette dynamique soutenue compenserait le trou d’air connu dans l’activité spatiale ainsi qu’une absence de croissance dans la division transport (signalisation ferroviaire) sur la période 2019-2023, après toutefois un bond des ventes de 18% l’an dernier.

C’est a priori ce point qui a déçu les marchés aujourd’hui.

Du côté de la

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 03/10/2019 à 17:45:19.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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